הנה רשימה של 25 שאלות, שמעניינות אותי כשאני קונה מניות בודדות.
לצורך העניין ניקח את Amazon כדוגמת התייחסות לשאלות האלה:
החברה
1) האם החברה היא large cap עם שווי שוק של לפחות 20 מיליארד דולר?
-כן
2) רווחיות: האם חברת Amazon היתה רווחית ברבעון האחרון וב- 12 החודשים האחרונים?
- כן
3) תזרים מזומנים: האם תזרים הכסף של החברה מפעולות היה חיובי ברבעון האחרון וב12 החודשים האחרונים?
- כן
4) מותג: האם לחברה יש מותג מוכר, שהלקוחות שלה מעריכים ?
- כן
6) גיוון: האם החברה דאגה לגוון את הלקוחות שלה? האם היא תלויה בלקוח אחד יותר מהמקסימום הרצוי של 20% מההכנסות?
-כן - היא החברה עם בסיס הלקוחות הכי מגוון בעולם.
7) אוהדים: האם החברה נהנית מפרסום פה לאוזן?
- כן
דוח פיננסי
8) צמיחה האם החברה הגדילה את המכירות שלה בין 10 ל- 40% כל שנה, לשלושת השנים האחרונות?
- כן. אחוז מכירות הינו 29.5% בכל שנה, משלושת השנים האחרונות.
9) עצמאות: האם החברה יכולה להתקיים לשלושת השנים הבאות בלי להיות תלויה במימון חיצוני?
- כן
10) גילוי: האם החברה שומרת על סטנדרט גבוה של גילוי בדוחות הפיננסים שלה בהתאם להנחיות של ה-SEC?
- כן
11) שקיפות: האם משקיע ברמה בינונית יבין את הדוחות הפיננסים ודוחות המנהלה?
-כן
12) מנוהל היטב: בשנת הכספים האחרונה, האם החברה הרוויחה תשואה להון של 15% או יותר?
- כן R.O.E לשנה האחרונה היה 21.6%
התחרות
13) מתחרים: האם החברה חופשיה ממתחרים ישירים בעלי משאבים פיננסים יותר גדולים?
- כן ל - Amazon אין מתחרים עם יכולות כלכליות דומות. אולי רק - walmart מתקרב.
14) מייקל ג'ורדן האם החברה חופשיה ממפריעים, שיכולים באופן ניכר לאתגר את המודל העסקי שלה?
-כן, יש מתחרים בנישה, אבל אין איומים משמעותיים.
אמזון עלולה להפריע לעסקים אחרים בכניסה שלה בסקאלה מסיבית לשווקים חדשים. היכולת הזאת הינה חיונית בתעשיית מסחר האלקטרוני.
15) תעלת מגן האם מתחרים פוטנציאלים יעמדו מול מחסומי כניסה כלכליים, טכנולוגיים, ורגולטוריים גבוהים?
-כן
המנייה
16) תנודתיות האם דירוג ה -beta של המניה הזאת פחות מ1.3 ב 12 חודשים האחרונים?
-כן הbeta הינו 1.1 לפי מחקרי S&P Global Intelligence
17) מכפיל: האם למניה יש מכפיל חיובי של מחיר המניה לרווחים מ- 12 חודשים האחרונים של פחות מ 30?
- לא, הP/E (מכפיל) הינו יותר מ 140. באמת כמו שראינו במאמר "המכפיל של אמזון",בינתיים זה הקריטריון היחיד ש Amazon לא עומדת בו. אבל העובדה הזאת עדיין לא מבטלת את כדאיות ההשקעה.
הנהלה
18) מייסד האם יש אנשי מפתח בחברה שיש להם בעלות על יותר מ 5% של המניות?
- כן. המייסד Jeff Bezos הינו בעלים של 16.5 % של החברה
19) נסיון: האם לשלשת המנהלים הבכירים יש יש יותר מ - 15 שנה של ניסיון מצטבר בחברה?
- כן
השאלות של Om Economics
20) קפיטליזם מודע (conscious capitalism) האם החברה דואגת לאינטרסים של כל בעלי עניין בחברה: מחזיקי המניות, העובדים, והלקוחות?
- כן. לקוחות אוהבים את החברה. 85% של העובדים הנוכחים ולשעבר תומכים בבזוס.
74% מוכנים להמליץ על החברה לחבר (על פי glassdoor).
21) התפתחות: האם החברה תורמת להתפתחות האנושות באמצעות המוצרים ושירותים שלה?
- כן (לדעתי)
22) אפקטיביות: האם לחברה הזאת יש מאזן סולידי וניהול שהוכיח את עצמו?
-כן
23) אנחנו: האם החברה מעניינת אותנו ? האם אנחנו מוכנים לחקור יותר לעומק, לשאול שאלות להבין את החברה באופן פרואקטיבי? האם אנו רוצים לראות שהיא באמת תצליח לטווח אורך?
-כן
שאלות ספציפיות על החברה
24) האם Amazon יכולה להגדיל רווחים יותר מהר מההכנסות?
- כן. Amazon יותר רווחית במחלקת הקמעונאות העיקרית שלה, אבל החברה רואה את הצמיחה המהירה ביותר מעסקים מאוד רווחיים כמו שירותי אינטרנט.
25) האם יש סיכון רגולטורי ל- Amazon?
-לא, כמו שאנחנו יודעים ל -Amazon יש יחסים מורכבים עם נשיא ארצות הברית הנוכחי. וגם אלה שיבואו אחריו יכולים להחליט להקשות על Amazon. הממשלה יכולה לשים הגבלים עסקיים (antitrust) על המוצרים של המכשירים שאוספים נתונים (data) כמו Alexa.
הממשלה יכולה לתת הטבות לדואר האמריקאי ולתמוך בא על חשבון Amazon.
שאלה בונוס) חסינות
האם אנחנו בטוחים שנקבל את ההון שהשקענו בחזרה, בלי קשר לאירועים כלכליים גלובליים ומקומיים?
- לא. (תשובה אוטומטית לכל השקעה)
רוצים ללמוד את השיטה ?
אתם מוזמנים לקורס "לממן את חייך בחוכמה".